ESG (ENVIRONMENTAL, SOCIAL AND GOVERNANCE) AND GCG (GOOD CORPORATE GOVERNANCE) DISCLOSURE ON FIRM VALUE: PROFITABILITY AS A MEDIATING VARIABLE
DOI:
https://doi.org/10.35334/9vbt1y33Keywords:
ESG Disclosure, GCG, Profitability, Firm Value.Abstract
This study aims to analyze the effect of ESG and GCG disclosure on firm value with profitability as a mediating variable in manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2020–2024 period. Out of a total population of 473 companies, 58 companies met the sample criteria through purposive sampling, resulting in 290 observation data points. Data analysis used SEM-PLS with a quantitative approach. The results show that ESG disclosure has a significant effect on profitability but does not have a significant effect on firm value. Meanwhile, GCG has a significant effect on both profitability and firm value. In addition, profitability has a significant effect on firm value. Based on the mediation test results, profitability is unable to mediate the effect of ESG disclosure on firm value, but it is able to mediate the effect of GCG on firm value.
References
Aini, S. N., Haryati, T., & Widodo, U. P. W. (2025). Peran Strategis Profitabilitas Dalam Memediasi Pengaruh GCG, CSR, Dan Modal Intelektual Pada Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi Pembangunan STIE Muhammadiyah Palopo, 11(1), 108–125. https://doi.org/10.35906/jep.v11i1.2462
Akbar Rachmadiansyah, I., Puspawati, D., & Dian Permatasari, W. (2025). Peran Mediasi Pengungkapan Environmental, Social dan Governance Dalam Pengaruh Audit Committee dan Financial Performance Terhadap Nilai Perusahaan: Studi Pada Perusahaan BEI Database Thomson Reuters (2020-2022). Journal of Accounting and Finance Management, 6(1), 158–175. https://doi.org/10.38035/jafm.v6i1.1655
Alkhairani, Kamaliah, & Rokhmawati, A. (2020). Analisis Pengaruh Good Corporate Governance (GCG) dan Corporate Social Responsibility (CSR) Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi KIAT, 31(1), 10–25.
Awaliyah, L. (2025). Pengaruh Pengungkapan ESG, Profitabilitas Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2020-2024). Jurnal Masharif al-Syariah: Jurnal Ekonomi dan Perbankan Syariah, 10(3), 2287–2311.
Devi, I. F., & Idris, A. (2025). Profitabilitas sebagai Mediator Pengaruh Good Corporate Governance dan Corporate Social Responsibility terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Sektor Barang Konsumsi di BEI Periode 2020-2024). Owner: Riset & Jurnal Akuntansi, 9(9), 2926–2937. https://doi.org/10.33395/owner.v9i4.2803
Hair, J. F., Hult, G. T. M., Ringle, C. M., & Sarstedt, M. (2017). A Primer On Partial Least Squares Structural Equation Modeling (PLS-SEM) (2nd ed.). SAGE Publications.
Hakki, T. W., Andriani, C., & Natalia, M. (2024). Peran Pemoderasi Corporate Business Risk Terhadap Hubungan CSR Disclosure, Integrated Reporting, Dan Corporate Reputation. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi, 8(1), 492–501. https://doi.org/10.33395/owner.v8i1.1811
Hapsari, M. D. (2023). Analisis Penerapan Laporan Keberlanjutan (Sustainability Report) Terhadap Nilai Perusahaan. Akuntansi 45, 4(1), 65–72. https://doi.org/10.30640/akuntansi45.v4i1.724
Hardisman. (2021). Analisis Partial Least Square Structural Equation Modelling (PLS-SEM). Bintang Pustaka Madani.
Hartanto, I. E., Trimurti, C. P., Adinegara, G. N. J., & Nainggolan, G. (2025). Peran Profitabilitas dalam Memediasi Pengaruh Good Corporate Governance (GCG) dan Corporate Social Responsibility (CSR) terhadap Nilai Perusahaan di Indeks LQ45 (2019–2023). Ekonomis: Journal of Economics and Business, 9(1), 678. https://doi.org/10.33087/ekonomis.v9i1.2343
Jaya, I. K. B. A., & Martadinata, I. P. H. (2024). Pengaruh Pengungkapan Environmental, Social, and Governance (ESG) Terhadap Profitabilitas. Vokasi: Jurnal Riset Akuntansi, 13(2), 59–71.
Marheni. (2022). Pengaruh Pengungkapan Keuangan Berkelanjutan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi. Nusantara: Jurnal Ilmu Pengetahuan Sosial, 9(5), 1696–1704.
Masfiah, D., & Sulistyowati, E. (2025). Pengaruh Pengungkapan Enviromental, Social, Governance, dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan di BEI. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 14(5), 1–23.
Nilawati, & Arizah, A. (2025). Pengaruh Environmental, Social, and Governance (ESG) Disclosure Terhadap Kinerja Perusahaan: Sebuah Tinjauan Literatur. Akrual: Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 7(1), 97–108.
Otoritas Jasa Keuangan. (2017). Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor 51/POJK.03/2017 Tahun 2017 tentang Penerapan Keuangan Berkelanjutan bagi Lembaga Jasa Keuangan, Emiten, dan Perusahaan Publik (53).
Pangentas, V. D., & Prasetyo, A. B. (2023). Pengaruh Pengungkapan Environmental, Social, Governance (ESG) Terhadap Profitabilitas Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan yang Terdaftar dalam Index KOMPAS 100 periode 2019-2021). Diponegoro Journal of Accounting, 12(4), 1–15.
Puspitaningrum, H. Y., & Indriani, A. (2021). Pengaruh Tanggung Jawab Sosial Perusahaan dan Good Corporate Governance Terhadap Profitabilitas Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan dan Leverage Sebagai Variabel Kontrol. Diponegoro Journal Of Management, 10(3), 1–15.
Putra, M. F. W. D., & Asfiah, N. (2024). Penerapan Environmental, Social, dan Governance (ESG) Pada Program Infrastruktur Di Indonesia: Menuju Sustainable Business. Jurnal Manuhara: Pusat Penelitian Ilmu Manajemen dan Bisnis, 2(3), 102–114. https://doi.org/10.61132/manuhara.v2i3.943
Putri, A. Y., Sukmadilaga, C., & Gilang Cempaka, A. (2025). The effect of environmental, social, and governance (ESG) performance and capital structure on firm value in manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2019-2023 period. Journal of Accounting Auditing and Business, 8(2), 50–67. https://doi.org/10.24198/jaab.v8i2.65350
Romli, & Abdurohim. (2024). Pengaruh Pengungkapan ESG Terhadap Nilai Perusahaan. Costing: Journal of Economic, Business and Accounting, 7(6), 164–179. https://doi.org/10.31539/costing.v7i6.12171
Siregar, I. F., Rasyad, R., Onasis, D., & Hardi, H. (2025). Peran Profitabilitas Dalam Memediasi Hubungan Antara Green Accounting, ESG Dan Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Pertambangan Di Indonesia. Jurnal Akuntansi Kompetif, 8(1), 178–191. https://doi.org/10.35446/akuntansikompetif.v8i1.2038
Sirkomba, A. A. A., & Amirya, M. (2023). Pengaruh Tata Kelola Perusahaan Yang Baik Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Laporan Keberlanjutan Sebagai Variabel Mediasi. Reviu Akuntansi, Keuangan, Dan Sistem Informasi (REAKSI), 2(4), 972–985.
Subagio, I. S., & Subagio, D. I. (2025). Profitabilitas Berkelanjutan: ESG Disclosure dan Pengaruhnya terhadap Kinerja Perusahaan. Educational Studies and Research Journal, 2(3), 125–129.
Sumarno, D. C., Andayani, W., & Prihatiningtyas, Y. W. (2023). The Effect of Environmental, Social and Governance (ESG) Assessment on Firm Value with Profitability as a Mediating Variable. Asia-Pacific Management and Business Application, 12(1), 55–64. https://doi.org/10.21776/ub.apmba.2023.012.01.4
Utami, R., & Falah. (2025). Peran Profitabilitas dalam Pengungkapan ESG terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Indeks ESGL Tahun 2019-2023. Jurnal Bisnis Mahasiswa, 5(1), 457–467.
Utami, R., Muhtadin, Y., & Firmansyah, A. (2025). Pengaruh Praktik Keberlanjutan Berbasis ESG terhadap Nilai Perusahaan melalui Kinerja Keuangan dan Reputasi Perusahaan: Bukti Empiris dari Perusahaan Publik Indonesia. Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi dan Keuangan, 6(4), 1–14.
Widyowati, L. A., Ningsih, S. S., & Dorahman, B. (2024). Mediasi Emisi Karbon dan Profitabilitas: Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Proaksi, 11(3), 531–551. https://doi.org/10.32534/jpk.v11i3.6023
